過去一周市場回顧

【2014/12/06 聯合晚報】

歐美股市
歐股壓抑，美股利多收紅

歐洲央行未推出進一步寬鬆政策且調降今明兩年經濟成長與通膨預估，中國製造業數據令人失望，拖累歐股自近六個月來高點下跌，美股亦承壓，所幸經濟數據提振市場信心，支撐美股普遍收紅，主要消息面包括：(1)貨幣政策：歐洲央行總裁德拉吉表示決策官員已討論除了購買黃金以外，其他收購包含政府公債在內等資產的選擇方案，但明年初評估現有政策的效果後，若有必要才會進一步擴大收購資產範圍；(2)經濟數據：美國11月ISM製造業指數雖下滑至58.7，但優於預期，同期服務業指數升至九年多來次高水平，10月營建支出成長1.1%，聯準會褐皮書顯示消費支出上升且汽油價格走低下，經濟持續擴張，各地區就業普遍成長。歐洲方面，歐元區11月綜合PMI終值下滑至16個月來低點，其中德國製造業PMI下滑至擴張點50以下，法國數據仍低於擴張點，但英國持續擴張且較上月上升。

十大類股漲跌互見，其中能源及原物料類股分別反彈2.4%及1.3%表現最佳，反觀通訊服務類股以3.7%的跌幅最重；美國全國零售聯盟數據顯示，今年感恩節周末四日之預估零售銷售額較去年同期減少11%，壓抑消費類股走勢。

新興股市
中國製造業PMI持續低迷，新興股市下挫

美國製造業和服務業PMI均優於預期，但歐洲與中國製造業PMI持續低迷，而歐洲央行調降今明兩年經濟成長與通膨預估，但未推出進一步寬鬆政策，新興股市周線下挫。總計過去一周摩根士丹利新興股市指數下跌1.72%、摩根士丹利新興市場小型企業指數下跌0.61%。

以美元計價的拉美指數週線下跌5.10%。巴西11月製造業採購經理人指數下滑至48.7，巴西10月工業生產年減3.6%，且據央行調查，經濟學家再下調巴西今年經濟成長率至0.19%，加上巴西央行調升基準利率二碼至11.75%，市場擔憂景氣前景，拖累巴西股市下跌6.03%。

亞洲股市
美國經濟數據亮眼加以陸股大漲，亞股多數收紅

美國經濟數據亮眼提振投資人對於全球經濟前景的信心，加以中國股市大漲，推升過去一周亞洲各國股市多數走揚，惟因亞洲貨幣貶值，以美元計價的亞股指數小幅收黑。日本部分，雖債信評等遭評等機構穆迪調降一級至A1，但日圓匯價續貶，且民調顯示首相安倍晉三領導、親商的自民黨仍將於12/14舉行的國會大選大獲全勝，帶動日股走強，東證一部指數揚升至七年高點。總計過去一周摩根士丹利亞洲不含日本指數下跌0.89%，亞洲不含日本小型企業指數下跌0.39%。彭博資訊，11/28~12/04）

中國11月製造業採購經理人指數下滑至50.3、遜於預期，同期服務業採購經理人指數則攀升至53.9，經濟數據優劣互見，惟市場對於中國股市投資前景的信心大增，帶動券商類股股價飆漲、能源類股也獲買盤挹注，推升上證綜合指數大漲攀抵三年多來新高價位。港股部分，受香港佔中行動升溫衝擊投資信心拖累，恆生指數週線僅收於平盤，中資股隨陸股上漲推動恆生中國企業指數表現較佳。

債市
美、歐低頭，日本債市逆勢上漲

花旗全球政府債指數周線下跌0.08%，美、歐公債各跌0.10%及0.14%，聯準會褐皮書指出經濟持續成長，壓抑美國公債防禦性需求。歐洲央行調降歐元區經濟成長與通膨預估，但未推出進一步寬鬆政策，決策者將等下一季再重新評估現行貨幣政策，引發失望性賣壓，較高息的歐元區週邊公債力撐紅盤，愛爾蘭和葡萄牙債市小紅0.05%及0.28%，但德國公債則收黑0.34%。穆迪周一(12/1)調降日本主權債信評等至A1級(原Aa3級)，因擔心日本政府的削減負債和刺激經濟政策有高度不確定性，但日本公債受惠保守買盤而收紅0.05%(彭博資訊，截至12/4)。

匯市
美元連三周上漲至五年高點

過去一周美元指數上漲0.45%，來到五年高點。聯準會褐皮書顯示美國多數地區經濟仍維持擴張，帶動美元連續第三周上漲，歐元及日圓持續走貶，尤其日圓更突破120元的價位，為2007年7月來首見，歐洲央行表示將等到2015年才會考慮是否推動大規模量化寬鬆政策，收斂歐元跌幅。油價仍在相對低檔整理，拖累商品貨幣表現，俄羅斯盧布再創新低，澳洲央行維持利率於歷史低檔2.5%不變，但第三季GDP僅2.7%不如預期，貿易逆差也持續擴大，澳幣貶值1.56%，巴西里拉雖升息兩碼至11.75%，但對經濟前景之擔憂拖累里拉下跌2.3%。中國製造業PMI指數下滑壓抑新興市場貨幣表現，南非幣在電力公司表示將進行限電及惠譽信評對其BBB等級的信評水準抱持疑慮下走貶1.37%，但亞幣中除馬來西亞屬石油出口國拖累馬幣挫跌2.53%來到五年之低點外，大部分貨幣跌幅仍相對溫和。

資料來源：富蘭克林證券投顧