過去一周市場回顧

【2014/12/13 聯合晚報】

歐美股市
油價續跌、希臘疑慮，美歐股市周線收黑

希臘政局動盪疑慮，加上商品價格下跌拖累能源與原物料類股走低，美歐股市周線收黑，所幸優於預期的經濟數據提振市場對美國經濟的信心，支撐美股收斂部分跌幅：(1)油價續挫：石油輸出國組織(OPEC)下調2015年原油需求預測，紐約原油期貨價格跌破每桶60美元；(2)希臘政局：希臘總理宣布將總統選舉提前至12/17舉行，若候選人未獲國會支持，將明年初提前舉行國會大選，目前民調由反撙節的激進左翼聯盟籌組政府可能性最高，市場擔憂將影響紓困協商進度與經濟，拖累希臘股市周線大跌19.85%；(3)貨幣政策：歐洲央行第二輪定向長期再融資操作規模為1298億歐元，高於首輪但兩輪合計規模遠低於央行預估的四千億歐元，增添市場對QE政策期待；(4)美國經濟數據報喜：11月NFIB中小型企業信心指數創近八年新高，11月零售銷售月增0.7%，增幅為八個月來最大，上周初領失業救濟金人數降至三周低點，歐元區12月Sentix投資者信心指數意外回升，但德國10月工業生產與進口數據均未如預期。

新興股市
中國經濟數據欠佳，新興股市下挫

美國就業和零售銷售數據良好，中國進口與通膨數據不如預期，而希臘總理政局動盪將影響紓困協商進度，加深全球經濟成長放緩的疑慮，加上商品價格下跌，衝擊資源國家股市，新興股市周線下挫。總計過去一周摩根士丹利新興股市指數下跌4.01%、摩根士丹利新興市場小型企業指數下跌2.69%。

以美元計價的拉美指數周線下跌6.02%。中國進口意外下滑，原物料需求前景擔憂再起，且據央行調查，經濟學家下調巴西今明兩年經濟成長率至0.18%和0.73%，加上瑞士信貸銀行建議減碼巴西，拖累巴西股市下跌4.10%。

以美元計價的東歐指數周線下跌6.83%，俄羅斯央行將主要利率從9.5%調升至10.5%，但俄羅斯盧布匯率續貶，壓抑美元計價的RTS指數周線下跌9.32%。

亞洲股市
能源類股跌勢壓抑亞股走弱

國際原油價格再度重挫，中國11月份進出口與通膨數據不佳，加深投資人對於經濟前景的擔憂，希臘宣布將提前舉行總統選舉的消息也干擾市場走勢，衝擊亞股走跌，所幸美國零售銷售與就業數據優於預期提振信心，收斂亞股跌幅。日本部分，第三季經濟成長率萎縮幅度擴大至1.9%，10月工具機訂單遜於預期，加以市場風險意識攀升推動日圓匯價升值，衝擊日股由出口類股領跌下挫。總計過去一週摩根士丹利亞洲不含日本指數下跌2.48%，亞洲不含日本小型企業指數下跌1.92%。(彭博資訊，12/05~12/11)陸股走勢震盪，上證指數自10月中旬波段低點漲逾三成後，受到中國官方收緊公司債用於短期貸款質押的消息影響，單日一度重挫逾5%，寫下2009年8月底來最大跌幅，不過因經濟數據不佳反而強化寬鬆政策預期帶動買盤回流，推升陸股周線收在平盤之上。

債市
美、德保守型公債反彈

花旗全球政府債指數周線上漲0.33%，希臘總理宣布將總統選舉提前至12/17舉行，市場擔憂政局動盪再起，資金流往保守型公債避險。尤其油價續跌，紐約近月原油期貨於周四(12/11)跌破60美元/桶，紓解通膨壓力，進一步推升美、德公債上揚0.28%及0.67%。不過，希臘公債則因政治不確定性而挫跌9.51%，也拖累歐元區周邊高息公債如義大利和葡萄牙下跌0.36%及0.68%，僅主權債信評等才獲調升的愛爾蘭債市上漲0.35%(彭博資訊，截至12/11)。

花旗新興國家美元主權債指數週線下跌1.87%，美銀美林新興國家原幣債指數下跌0.48%(換算回美元下跌1.55%)。亞洲債市則受印尼債市回檔之拖累而下跌0.17%，穆迪信評12/11調升菲律賓債信評等至Baa2級(原Baa3級)，嘉許該國債務管理有成且經濟展望佳，菲債收紅0.44%。

匯市
印尼盾慘跌 馬幣連續9周貶值

過去一周美元指數下跌0.85%。美國經濟數據雖多優於預期，但全球股市震盪，市場也在觀望12/16日聯準會利率會議的結果，美元收低，歐元在跌破1.23元後出現部分低接買盤，周線上漲0.94%，英鎊在英國央行表示家計單位可承受更高利率後升值0.85%，因市場對英國升息預期提高，新興歐洲貨幣也普遍升值。西德州原油跌破60美元關卡拖累商品貨幣貶值，墨西哥披索、巴西里拉均有2%以上的跌幅，澳幣也因澳洲央行看空明年匯價而下跌0.58%。中國經濟數據普遍不佳拖累亞幣普遍走跌，資金流出拖累印度盧比跌至10個月低點，印尼盾也創下10月來最大單周跌幅，馬來西亞為亞洲唯一石油淨出口國，油價走跌亦拖累馬幣連續9周貶值，唯美元貶值，加上希臘政局不穩帶動日圓避險買盤，日圓大幅升值2.26%至118.78元。

資料來源：富蘭克林證券投顧