群益投信昨（9）日發布2105年度投資展望指出，美股美元明年可望續強，台股2015年呈U形走勢，將逐步反映2016年的政局，看好蘋果、智能家居及生技族群。
群益多重資產組合基金經理人游蕙蘭表示，儘管明年市場消息多空分歧，但整體來說處於低成長、低通貨膨脹、低利率的三低環境。美國經濟優於其他成熟市場，而且將升息，美元仍強勢。
游蕙蘭說，美股仍將帶領全球股市走揚。不過，美股本益比已來至合理水準，驅動股價上漲重要因素將偏向盈餘成長。歐元區及日本股市可望受惠於量化寬鬆（QE），新興股市則看好亞洲等原物料進口國。
油價下跌、通膨低檔，對台股也是助益。群益投信認為，12月以來，國內政經轉向，雖然實體經濟偏弱，但選後新內閣有機會放寬政策，大戶進場，股市震盪加大，但也增添想像空間，可望啟動年底作帳與作夢行情。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，2015年台股將是U形走勢，農曆新年落在2月下旬，預期今年12月下旬到明年1月，將出現中國的拉貨力道，iPhone 6+熱賣超過預期，而非蘋陣營明年第1季也有機會表現。
至於第2季，沈萬鈞說，可以觀察電子產業是否調整庫存。另外，中韓自由貿易協定（FTA）將生效，也可觀察其效應。隨著美國升息時間逼近，第2及第3季市場動盪幅度也可能擴大。下半年開始，台股也會開始反映2016年的選舉行情。
就大趨勢而言，沈萬鈞說，2015年的趨勢題材為智能家居商機逐漸實現，帶動智能電表、智慧監控與防盜及智慧家電等相關公司，而智慧型手機指紋辨識形成趨勢，長期演進技術（LTE）、近場無線通訊（NFC）題材亦值得留意。
沈萬鈞說，蘋果i7在2015年上半年仍有拉貨效應，而高畫素4K2K/2K將持續滲透電視與手機，明年LTE手機年滲透率可望大幅成長，其中大數據／雲端、NFC，指紋辨識相關族群都可多留意。此外，智慧機器人、物聯網、智能家庭、穿戴式裝置及生技也都是明年可以多留意的投資重點。
以下資料摘自群益投信：
2015年市場展望
根據OECD最新預估，2014年全球經濟增速將達到3.3%，是自2012年和2013年以來較為明顯的改善，但仍低於2002到2011年間3.8%的平均增速，2015年則可望達到3.7%。OECD表示明年全球經濟增長將陷入「低速區」，呈現溫和改善，但各國經濟之間分化將非常顯著，並伴隨風險和脆弱性。
2015年全球市場三大觀察重點：
一、各國貨幣政策分化：
先從四大央行來看，美國貨幣政策偏緊而歐日中偏鬆。Fed終止了QE3，明年度即將面臨美國6年來首次升息；ECB在推行負利率後，又開始購買私人債券，做好增加貨幣刺激的準備，是否會在明年初宣佈購買國債，成為後續市場矚目焦點；日本BOJ再度擴大QE力度，並延後提高消費稅，持續擴大財政支出規模；至於中國人行意外進行了兩年來的首次降息，被西方分析人士視為更激進貨幣寬鬆的信號。
就連新興市場貨幣政策也分鬆緊兩派，對大多數國家而言，石油及商品價格走軟可抑制通膨，創造出貨幣寬鬆的空間。
目前看來，中國、韓國(可能由降反升)、印度(2015年中前)、印尼、波蘭(2015不變)、墨西哥(可能由降反升)、祕魯及智利預估明年政策偏向降息，巴西、俄羅斯、南非及泰國則可能進行升息。
二、美元升值趨勢不變：
理由在於，美國經濟強勢復甦，理應推升美國債券收益率，致使美元維持強勢政策。預估2015年上半年，大宗商品價格下跌還會使更多國家面臨通膨下行走勢，新興市場國家的利率會因此受到壓抑。
許多新興國家將面對重振生產力成長和經濟轉型的挑戰，尤其是仰賴商品的巴西、俄羅斯和南非。最終美元對新興市場貨幣的匯率將會上漲，新興貨幣之中，南非蘭特和匈牙利福林貶值的風險最高。
三、商品能源價格續弱：
過去受到QE資金推動的原物料價格產生泡沫，隨著資金回流美國、美元走強及全球低成長，原物料價格趨勢走跌。
油價方面，由於美國能源企業為攤平成本及取得定價權而增產原油，OPEC也無意進行減產，原油產量增速將超過需求增速，令原油市場供給過剩，全球經濟偏弱又導致原油需求增速放緩，預估供過於求的情況將在2015年二季度達到頂峰，油價仍將進一步下跌。
2015年群益觀點
美國升息前的後QE時代，面臨各國央行貨幣政策分化、美元升值以及原物料價格續弱等現象，對於金融市場預估將形成三大趨勢：
一、市場波動成為常態：
股市、債市及黃金等資產，因全球央行的政策鬆緊不一，而市場間的資金可能來自歐洲、日本或中國，甚至是美國的庫存資金，在市場間流動加速，勢必引發金融市場資金來源難以判斷、資產價格或匯率波動加劇，並伴隨漲跌方向不穩定等現象。
二、股優於債：
從資金面來看，2014年初以來，高收益債券型基金持續淨流出達126億美元，但同期間，股票型基金淨流入達1390億美元。預估明年美國進行升息勢在必行，股債之間，將仍以股市占較大優勢。
債市隨著QE藥效退去，債券將回歸本質。公債須選擇可望擴大寬鬆或是走在降息趨勢的區域為主，信用債收益則需同時考量利差空間和券種體質兩大重點，因此結合多元券種的複合型債券投資組合，將可有效降低單一券種的波動風險。
三、成熟國家優於新興股市：
今年的資金流向來看，新興市場股票型基金2014年來累計淨流出55億美元，同期間，資金明顯流入歐美股市為主的全球股票型基金，淨流入金額達1142億美元。
美國藉由QE退場及升息重啟強勢美元政策，既可吸引全球資金流向美國，彌補QE退場資金缺口並鞏固經濟復甦，而且也有利穩住美國金融霸主地位，此外低油價讓消費者可支配所收入增多，美國消費者將會更常開車出遊，更有能力消費，推估明年美國仍是成熟國家魅力加分的關鍵。
至於新興國家明年更需擇優佈局，貶值出口得利國或能源進口國將是相對受益者。就區域來看，大宗商品價格續跌有利亞太市場，對於歐非中東、新興拉美及澳洲(不含紐西蘭)則相對不利。此外，投資人目前仍重視政策的題材性，多數新興國家經濟結構的調整與政策品質不佳，在2015年上半年仍無法有效吸引國際資金，但像是印度等具備政策改革題材的國家，則更顯投資價值，反而成為亮點。
2015年投資策略
目前全球僅少數地區如歐洲面臨通縮疑慮，但物價實況是廠商漲價不易，全面價格下跌的機率極低，因此2015年並不適用通縮時代現金為王的保守策略。
在明年市場波動加劇的前提下，「多元」和「靈活」勢必是相對合宜的投資策略，但也要小心拿捏，避免過度靈活反成為落後追價，太過多元又恐拉低平均報酬率，建議可以少數政策得利之標的，採取中期波段投資操作，2015年下半年行情與上半年極可能有極大差異，故應優先考慮上半年政策走向與投資環境。
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