杜金龍：2019年台股「先蹲後跳」 2020年2月再戰新高點

2019-01-01 經濟日報 記者李娟萍╱即時報導

台股狗年下挫915點，跌幅8.6%封盤，豬年運勢如何？熟悉台股50年歷史，猶如台股百科全書的「台股大師」杜金龍，在2019年新春開紅盤前，為本報讀者獨家解盤，台股今年走勢將呈現「先蹲後跳」，2020年2月有望再戰歷史高點。

杜金龍分析，台股近57年來，以西元年度計，逢6、7都會「漲」，逢8是「跌」，逢0則是「崩」，逢9有5次「漲」，漲幅最小3.2％、最高88％，近三次更是中長紅或大漲。

由「十年周期循環」研判，2019年有機會上漲，又因2020年是「總統大選」，通常在總統大選之前的40-50天，台股會有選舉行情，因此，杜金龍研判，台股今年走勢將「開低走高」、「先蹲後跳」。

以下為記者訪問摘要。

問：台股2019年的走勢如何？新春第一天交易日的走勢會如何？

答：我預測今年將呈五波上漲，2月會是今年最低點，10-12月會出現萬點行情，並有機會挑戰11,270點，而2020年1-2月更有可能再創新高點12,351點。

2018年12月22日出現387億元新低量，通常「新低量有新低價」，9,400點是2018年最低點，預期2019年還會有一個低點，目前各大券商估的是8,500點，我估的是9,108點，可能出現在2月。

理由有二：一是中美貿易戰「休兵期」預計至3月1日止，不確定因素干擾股市，二是2月工作天數少，因此，預期1-2月上市櫃公司業績不好，台股行情也會持續盤整，指數可能再探9,400點支撐。

主計處估台灣經濟成長率，2018年第4季2.02%，2019年第1季2.28%，第2季是2.18%，第2季是2019年低點，股市通常反應在先，因此推估，台股加權指數低點會落在第1季。

至於1月2日新春第一個交易日，由於美股封關日收漲，加上新的會計年度新開始，有機會小漲，但元月行情如不突破10,189點，都是走空，台股上漲空間有限，往下打底機率大。12月台股相對國際股市抗跌，抗跌的市場通常就會抗漲，因此，元月前半月行情可以小小期待，但應密切觀察外資的動向，量的回復狀況。

問：今年的產業趨勢看法為何？投資主題應是什麼？

答：主計處估2018年經濟成長率2.68%，2019年是2.41%，台灣上市櫃公司獲利年增率2018年是4.07%，2019年估1.23%(以216家上市櫃公司有出報告的數字估算)，外資券商估年增率2%~3%。不論從經濟成長率或是上市上櫃公司獲利來看，都是遞減的數字。

不過，股市通常會領先反應，由於比較基期低，2019年股市可能反而上漲，也就是所謂「無基之彈」。

以投資主題來看，蘋概股已被追殺了快二年，有機會跌深反彈，指標股台積電可能再創268元波段高點，其他如被動元件、矽晶圓等跌深電子股，也有反彈機會。

在非電族群部分，油價回跌到每桶45美元，台塑化股價也回跌至109元的近一年低價，應是一個好買點。2018年電子股股價腰斬再腰斬，但金融股相對有撐，2019年升息接近末升段，金融股雖有匯兌損失，但仍有表現可能。2019年在指數空間不大，個股表現將更勝大盤。