德意志2016投資教戰 高息股高收債 有看頭

2015-12-04 經濟日報 記者朱美宙／台北報導

圖／經濟日報提供

迎接2016年，德意志資產及財富管理亞太區投資總監泰勒（Sean Taylor）指出，美國即將升息，但升息速度將非常慢，全球經濟成長將緩慢回升至3.5%，高股息股票與風險性債券都有投資機會。

泰勒表示，2016年維持已開發市場股票優於新興股市；已開發國家股市將有約5%至6%報酬潛力，股息將愈來愈重要，股市聚焦高股息及部分產業，如科技、消費、健康護理和金融；金融股可受惠美國的升息政策。

固定收益市場方面，投資等級債及高收益債評價有吸引力，能源及原物料外的高收益債，受惠低違約率及再融資需求，表現可期。

整體已開發市場將繼續復甦，美復甦速度放緩，利率已難完全回復到金融危機前的標準。日本將推出擴張性措施，但要提高通膨，得靠實際工資上升及實施結構性改革，不能只靠金融刺激措施。歐元區的成長比今年好一點，由2015年的1.4%成長至2016年的1.6%。

新興市場方面，金磚四國至少三國難有起色，泰勒認為，中國大陸全年的經濟成長率將減慢至6%，將拖累出口商品至大陸及依賴對中貿易的新興經濟體，俄羅斯和巴西經濟會繼續嚴重衰退。所幸，東協國家在國內需求復甦的支持下，經濟成長率可望復甦至5%。

至於固定收益市場，泰勒看好公司債，對新興市場債看法轉趨中性。在低收益率和經濟增長緩慢的環境下，投資級公司債的風險溢價仍具吸引力，除能源等原物料產業外，高收益債券因有利差而具吸引力，尤其歐債，應可受惠於量化寬鬆。