2016投資教戰…股優於債

2015-12-26 經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

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行庫理財建議 成熟國股市將贏新興市場 美元是貨幣配置首選 原物料幣可布局
金融業主要行庫看2016年投資大勢，咸認投資配置「股優於債」，成熟國家表現將勝過新興市場，美國啟動升息循環，將延續美元升值走勢，美元仍是首要配置幣種。

但對第二外幣配置是否仍聚焦人民幣，各家機構看法不一，儘管人民幣入籃效應，各家金融業一致看好人民幣債券前景，但對人民幣走勢看法分歧，呈現人民幣與原物料貨幣分庭抗禮之勢。

美國聯準會（Fed）日前宣布升息，啟動升息循環，進一步確立美元強勢地位，使各家金控、銀行業者在推薦配置外幣資產上，一致首推美元。

不過，美元因已反映升息題材一段時間，且美元指數有過熱疑慮，因此雖然美元續強，但可能升勢與升息幅度一樣緩和，也有金融業者建議配置美元的集中度不宜過高。但熱度僅次於美元的人民幣，雖有入籃利多，可是中國人民銀行持續雙降及經濟調整的利空，以及匯率制度更動、波幅放大等，各家機構的配置建議分歧。

最近發布明年投資展望與財富管理建議的中信與國泰世華銀，在外幣配置上就沒有列入人民幣，中信銀建議美元、日圓，下半年可留意英鎊與澳、紐幣，國泰世華銀認為美元持續升值但力道不如以往，商品貨幣表現要看中國經濟結構調整的影響。

另外，遠東銀則認為，如果是以新台幣換人民幣的投資人，有可能人民幣兌美元貶幅重於新台幣，反而要避開，布局跌深的原物料貨幣如澳幣，投報率更高。

富邦金對原物料貨幣則是抱持短打策略，富邦證副總經理郭永宜表示，原物料貨幣搶短操作，「藝高人膽大」的投資人應有不錯獲利空間。

人民幣還是可以著墨，但因人民幣預期明年匯率波動更劇烈，抱長要有「心臟夠強」的準備。

台新金、永豐金認為，在經濟基本面，中國經濟成長率仍有6.5%，台灣基本面明年變數仍多，新台幣貶值壓力並不亞於人民幣，對於以新台幣換人民幣的投資人，人民幣仍是次於美元的優選外幣。

市場別與標的上，各金融機構均認同股優於債，開發金就指出，全球股市目前價位都屬便宜，為20年來第三低，台股第三度股價淨值比低於1.5倍的時間近五個月，也是史上之最，因此明年可以積極布局股票，股票配置比重積極的投資人甚至建議拉高到六、七成以上，市場也以成熟的美、歐、日表現優於新興市場。