2016年第2季基金投資趨勢系列四／債六股四…迎戰四低環境

2016-03-31 經濟日報 記者張瀞文／台北報導

瀚亞投信指出，風險資產急速反彈，在第2季，投資人宜居高思危，可採取債六股四的投資配置，債市可選擇高收益債券、亞洲債及投資等級債，股市則以歐日為主。

瀚亞投資副投資長林如惠表示，目前全球總體經濟處於「四低」環境，即低油價、低成長、低通貨膨脹及低利率環境。由於今年市場波動仍不容小覷，瀚亞建議可配置兩成資金在亞洲平衡基金。以瀚亞亞太豐收平衡基金來說，目前是股四債六配置，鎖定高股息股，債券則是亞洲美元債，指數殖利率約5%，也很有吸引力。也就是說，投資人可以同時擁有股息與債息收益的機會。

在低利率時代，投資人對配息的需求仍存在，信用債券是第2季不可缺少的核心配置。因應市場氛圍及投資人對債券需求，瀚亞投信第2季也推出好時債產品平台，納入多檔精選債券基金，其中高收益債、新興亞債及投資等級債券基金建議可各配置20%，以兼顧殖利率收益及高信評保護力。

以美國高收益債券來說，最近殖利率已高達8%。瀚亞認為，就殖利率及利差角度來說，目前進場布局不算晚，可適度納入作為衛星配置。以瀚亞美國高收益債券基金來說，最近表現佳，反映油價反彈。基金藉由產業分散來減少違約風險，持債重倉布局媒體、健康護理、電信等內需產業，信評配置也往BB、B級靠攏，成立以來持債違約率明顯低於市場。

在新興市場債券方面，林如惠說，Fed上半年升息疑慮淡化，美元偏弱，新興國家貨幣匯率波動下滑，有助於新興債市穩定。瀚亞最看好亞債，亞債債信品質佳，也比歐美投資等級債券具有存續期間短、殖利率較高的優勢。以瀚亞亞洲債券基金為例，這檔基金是台灣核備規模最大的亞洲美元債券基金，以七成公司債搭配兩成的主權債做彈性配置，截至去年底，經理人更締造零違約率的持債紀錄。

此外，林如惠提醒，在追求收益的同時，別忘了第2季末仍有Fed是否升息的不確定風險，建議納入投資等級公司債券，分散整體投資組合波動度。瀚亞旗下有多檔投資等級債券基金，都是布局在美國投資等級企業債，標的至少都有BBB-信評等級以上，這些基金的中長期績效穩健，是瀚亞的利基產品。